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沉着应对:平衡股市投资风险的四个方法
2022/08/19 06:32
作者云锋金融整理
云锋导读
沉着应对:平衡股市投资风险的四个方法


历经上半年市场重挫后,股票投资者不禁对投资前景感到焦虑。联博提供四大原则,协助投资者拟定市场波动的防御策略,在前景不明之际持续布局股市。


一、建立动态防御策略


每次市场下行的背景各异,因此必须视情况调整防御策略。此次市场低迷有何不同?全球市场正在经历双重修正。


其一是超高价股的估值遭市场重估,成长型企业尤其如此,让人联想到2000年网络泡沫破灭的时候。几无盈利的企业原本估值过高,随市场跌势而逐渐向下修正。


第二个层面的修正比较复杂,主要与经济敏感度有关。随着企业逐渐应对高通胀、利率攀升与经济可能放缓的环境,未来盈利会如何发展、对个股估值又有何影响,成为投资者难以预测的变量。


这两个层面的发展有别于2020年初的疫情冲击、2018年利率短暂上升与中美贸易战考验,因此拟定防御策略时,旧有原则可能不再适用。联博建议投资者考虑目前的市场行为、经济敏感度与推动改变的新趋势,因为这些因素可能重新定义防御型投资的本质。


二、扩大投资范围,锁定营运稳定的企业


投资者在寻找相对抗跌目标时,不宜先入为主。公用事业、核心消费品与医疗保健板块通常在市场波动期表现稳定,而在年初以来市场下行之际,表现亦确实相对稳健,应该纳入防御型投资组合当中。


然而,若能增加不同类型的「抗跌」个股,有助于分散投资风险并提升潜在回报。联博建议投资者锁定对市场或经济敏感度较低的优质企业,由于这类企业的营运模式优异,即使其他企业受到宏观经济冲击,它们的现金流量仍旧稳定。长期行业优势、成本效益、研发、人力资源、品牌或其他竞争优势等无形资产,亦有助在市场困顿时期为企业盈利提供支持。联博根据这些原则发掘的优质股来自不同行业,包括工业与科技等,并非传统的防御型板块。


扮演科技推动者的企业即是一例。这类企业相当于科技圈的公用事业,因为它们能确保网络基础建设与业务流程顺利。跟传统的水电公司一样,科技推动者已成为经济运作的重要环节,因此即使面临经济趋缓,市场对它们的产品与服务需求依旧不减。这类营运模式具有韧性,往往有利于股价走势,足以抵挡市场压力。


三、避开不可预测的因素


地缘政治风险与宏观经济发展不易精准预测,故此投资者不宜以此作为防御型股票投资策略的一部分。


举例而言,由于利率会影响个股估值,有些投资者可能会参考利率走势而拟定策略。美国、欧洲与其他主要经济体的利率固然明显攀升,但上升速度多快、何时触顶、何时回落,都是未知数。


能源股是另一个例子。石油天然气是上半年唯一缔造正回报的板块,投资者或许会想积极入市,但能源股主要受石油天然气价格所牵动,而价格又取决于地缘政治事件与相关决策,故此起伏相当大,令能源价格和走势可能一夕之间逆转。


其他无法预测的风险包括乌俄冲突、选举结果和监管措施等,这些事件对企业与市场的影响深远,因此投资者研究个股时,应该评估企业在不可预测事件的关联性,避免布局无法掌控的市场趋势


四、沉着以对


市场波动时,容易影响投资者情绪。即使拥有规划周全的投资策略,遇到亏损逐渐增加时,投资者可能也会觉得策略不佳。


然而,如果在市场下行之际急于散货止蚀,即放弃股票反弹空间。此外,预测市场反弹的时机难上加难,投资者可能错失市场反弹的黄金时期,大幅削弱长期回报。


低波幅股票投资策略有助于降低风险,协助投资者持续布局股市。然而,投资者亦需要保持开放心态,适时应对市场变动。坚守严谨的投资策略,有助于扩大投资者的舒适圈,在市场下行之际持续布局股市,为未来市场复苏做好准备。攻守有道,就无惧波动!


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