市场回顾

1.上周，恒生指数报收23397.67点，上涨0.85%，港股市场对于利空预期的反映已较为充分，呈现缩量企稳状态。美国上周首申失业救济人数回落至20万以下，继续接近疫情前低点，尽管新增确诊病例数仍在增加，但市场却乐观认为病毒轻症化，就业进一步复苏，标普500指数、纳斯达克指数均收涨，分别上涨0.75%、0.39%。国内12月PMI为50.3%，连续第二个月位于扩张区间，制造业景气度持续回升，随着稳增长政策加码，经济企稳预期强化，沪深300指数微跌0.05%。港股行业板块方面，医疗保健业（+1.69%）、非必需性消费业（+1.53%）与资讯科技业（+0.81%）领涨，能源业（-1.44%）、电信业（0.78%）与公用事业（-0.58%）领跌。

2.美元边际走弱，美元指数收于95.67，较前一周减少约0.35；人民币相对于美元升值，美元兑人民币汇率收于6.36，较前一周下跌116BP。恒指与港股各行业板块的历史估值分位均处于较低水平（总体低于10年期50%的历史分位）。南向资金流入转弱，由前一周的净买入108.95亿元减少至上周的净流出13.98亿元，上周的日均净流出额为13.98亿元（上周港股通仅有1个交易日），较前一周的日均净买入额21.79亿元大幅减少。恒指波动率收敛，自前一周的19.89%下降至19.55%。市场资金面对恒指下周的表现持中性略偏乐观态度，FI南方恒指每日两倍反向产品上周资金净流出28.17亿港元。

风险提示

海内外疫情重症率提升；国内经济稳增长政策落地不及预期。