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俄乌局势制约资金风险偏好,东数西算工程成为稳增长新动能
2022/03/03 05:49
作者刘少杰、王建
云锋导读
市场回顾
上周,恒生指数迎来调整,恒生指数报收24327.71点,下跌2.32%。俄乌局势再度紧张,避险情绪迅速升温,美股全线下跌,标普500指数、纳斯达克指数分别下跌1.58%、1.76%。“东数西算”工程带动新老基建,沪深300指数上涨1.08%。港股行业板块方面,医疗保健业(5.72%)、原材料业(2.76%)、必需性消费业(1.99%)领涨,资讯科技业(-4.43%)、公用事业(-2.48%)、电讯业(-2.06%)领跌。

上周,美元指数收于96.04,较前一周约降低0.04;人民币相对于美元升值,美元兑人民币汇率收于6.33,较前一周下跌290BP。各行业板块的历史估值分位均处于较低水平。南向资金由前一周的净流入41.65亿元减少至上周的净流出61.29亿元,上周的日均净流出额为12.26亿元,较前一周的日均净流入额8.33亿元有所降低。恒指波动率自前一周的23.20%上升至25.01%,位于2012年以来31.88%的历史分位。资金对恒指下周表现持中性偏乐观态度,FI南方恒指每日两倍反向产品上周资金净流出54.61亿港元。
 
风险提示
俄乌地缘政治局势恶化,国内服务业纾困政策执行不及预期


一、行情回顾


1.1市场表现


上周,恒生指数迎来调整,恒生指数报收24327.71点,下跌2.32%。俄乌局势再度紧张,避险情绪迅速升温,美股全线下跌,标普500指数、纳斯达克指数分别下跌1.58%、1.76%。“东数西算”工程带动新老基建,沪深300指数上涨1.08%。


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港股行业板块方面,受国药监局应急附条件批准辉瑞的新冠特效药进口的影响,叠加香港疫情严重以及医药板块调整较为充分,恒生医疗保健业领涨,上涨5.72%;受锂资源价格持续上涨影响,恒生原材料业上涨2.76%;受国家发改委推出“服务业普惠性纾困扶持措施”影响,消费预期边际修复,恒生必需性消费业上涨1.99%。受发改委引导外卖平台下调餐饮商户服务费的影响,恒生资讯科技业下跌4.43%;绿电上网电价下行预期下,绿电板块迎来调整,恒生公共事业下跌2.48%;电信运营商表现疲弱,恒生电讯业下跌2.06%。此外工业(0.66%)、非必需性消费业(0.22%)、综合业(-0.38%)、能源业(-0.78%)、地产建筑业(-1.87%)、金融业(-1.92%)。


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1.2新股跟踪


2022年2月21日至2月25日,暂无可申购新股。云康集团(医学运营服务提供商)于2022/2/21新通过港交所聆讯。


二、市场数据


2.1流动性


上周,美元指数收于96.04,较前一周约降低0.04;人民币相对于美元升值,美元兑人民币汇率收于6.33,较前一周下跌290BP。10年期美债收益率下降1BP至1.93%,中美10年期国债利差上升3BP至0.88%。美元兑港元汇率上周收于7.80,较前一周下降3BP。3月期HIBOR与12月期HIBOR分别收于0.42%、1.02%,均较前一周分别上涨约5.38BP、16.83BP。


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2.2估值水平


上周,恒生指数P/E(TTM)为11.30倍,较前一周的11.55倍略有下降;恒生指数P/B(LF)为1.15倍,较前一周的1.18倍略有下降。从行业估值来看(P/E[TTM,整体法,剔除负值],且剔除行业市盈率小于0x或大于50x的历史异常值),各行业板块的历史估值分位均处于较低水平。


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2.3资金流向


南向资金由前一周的净流入41.65亿元减少至上周的净流出61.29亿元,上周的日均净流出额为12.26亿元,较前一周的日均净流入额8.33亿元有所降低。药明生物居南下资金净买入榜首,腾讯控股居南下资金净卖出榜首。


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2.4投资者情绪


上周,恒指波动率自前一周的23.20%上升至25.01%,位于2012年以来31.88%的历史分位。AH股溢价水平有所增加,较前一周增加1.36点,收于139.28点。从板块成交看,主板沽空比率自前一周的21.83%下降至20.47%。从板块看金融业沽空比例居首位(23.02%),资讯科技业(20.93%)、综合企业(18.40%)、非必需性消费(17.13%)、地产建筑业(15.86%)、工业(15.07%)、必需性消费(14.24%)、原材料业(13.47%)、能源业(10.79%)、公用事业(10.39%)、医疗保健业(10.14%)、电讯业(4.30%)。


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上周,华夏恒指ETF溢价率为1.07%,FI南方恒指每日两倍反向产品上周资金净流出54.61亿港元,反映出市场资金面对恒指下周的表现持中性偏乐观态度。


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本文作者:云锋金融

封面来源:Unsplash

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