乐思集团(02540)是中国的移动广告服务供应商，主要向客户提供全面的移动广告服务，以在媒体伙伴营运的媒体平台营销其品牌、产品及服务。

招股日期︰2月29日至3月5日

上市日期︰3月8日

独家保荐人︰华升资本

收款行︰招商永隆银行

发售1.25亿股，90%配售，10%公开发售，另有约15%超额配股权。

每股招股价为1.1港元至1.5港元，集资最多1.875亿港元，占总市值约25%，上市开支约5,390万港元。

按每手2,500股，入场费3,787.82港元。

以上限价1.5港元计算，市值约7.5亿港元(以22年纯利约6,830万人民币计算，市盈率约10倍)。

截至23年9月底 ，平均资产净值约4.1亿人民币。

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)。

业务︰
20至22年收入分别为3.77亿人民币、4.7亿人民币、4.92亿人民币，23年首九个月收入为4.97亿人民币

20至22年毛利分别为7,685万人民币、9,369万人民币、1.03亿人民币，23年首九个月毛利为7,702万人民币

20至22年纯利分别为4,977万人民币、5,748万人民币、6,830万人民币，23年首九个月纯利为4,891万人民币，公司预计权益股东应占估计综合溢利不少于6,500万人民币。

按22年总账单计算，公司于中国移动广告行业拥有约0.1%的市场份额。公司的服务包括移动营销规划、流量获取、广告素材制作、广告投放、广告优化、广告活动管理及广告分发。公司拟优化移动广告的宣传效果及尽量增加其对目标移动用户的曝光率，以达成客户的营销目标及提高其投资回报率。公司能够向客户提供全面的移动广告解决方案服务以及一项或多项此类服务，例如广告素材制作、广告优化及广告分发，以满足不同的需求。

自15年起，经过历年营运，公司已于移动广告行业累积丰富经验及为中国不同行业客户提供服务。公司在移动广告行业的发展初期，主要向客户提供广告分发服务。之后，扩展更多服务，例如以视频格式制作移动广告及新增广告优化服务作为独立服务，并针对客户的需要发展成移动广告解决方案服务。于往绩期间，公司的客户包括中国快速增长的科技公司、成熟的社交网络软件开发商、顶尖的内容应用程式开发商及上市公司。截至23年9月底止九个月，公司服务150名来自各行各业的客户，涵盖中国科技及互联网服务、金融服务及游戏行业。

公司历史可追溯至15年，当时创办人余灿良先生眼见互联网市场增长及发展潜力巨大，加上中国移动互联网流量日益增加，遂带领主要营运附属公司北京乐思创信进军移动广告行业。于16年，赵利兵先生加入公司，与余先生进一步拓展于移动广告行业的业务

集资所得其中约40%将用于扩充在中国的移动广告业务，约20%用于扩大短视频制作能力，约20%用于优化及升级自家开发平台的功能，约10%用于寻求与具规模公司的业务合作及併购机会，约10%用作一般营运资金。

首次公开发售前进行融资︰
于22年4月曾进行发售股权予马先生，当时发售价较招股价折让约51%，并无设立禁售期，马先生为陕西龙门教育科技有限公司的创办人，该公司主要从事提供教育培训服务。

上市后主要股东架构︰
主席赵利兵先生、行政总裁余灿良先生、营运总监聂江先生持股71.25%。

前期投资者马先生持股3.75%。

公众人士持股25%。

简评︰
乐思集团(02540)是中国的移动广告服务供应商，主要向客户提供全面的移动广告服务，以在媒体伙伴营运的媒体平台营销其品牌、产品及服务。

以上限价1.5港元计算，市值约7.5亿港元，以22年纯利约6,830万人民币计算，市盈率约10倍。

公司集资最多约1.8亿港元，上市市值仅约7亿港元，属市值偏细的新股，因此股价料会较波动。

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；智通财经编辑：徐文强。