K Cash集团(02483)于2006年创立，在整体无抵押贷款业务方面，是香港第四大持牌放债人

招股日期︰11月27日至30日

上市日期︰12月5日

联席保荐人︰DBS、中国平安资本(香港)

收款行︰星展银行

发售1.25亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为1.64港元至1.96港元，集资最多2.45亿港元，占总市值约25%，上市开支约4250万港元

按每手2000股，入场费3959.54港元

以上限价1.96港元计算，市值约9.8亿港元(以22年经调整纯利约7320万港元计算，市盈率约13.3倍)

截至23年5月底，平均资产净值约6.434亿港元

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

20至22年利息收入分别为3.043亿港元、2.701亿港元、2.34亿港元，23年首五个月利息收入为1.047亿港元；

20至22年经营溢利分别为1.058亿港元、9,280万港元、8,270万港元，23年首五个月经营溢利为3,000万港元；

20至22年纯利分别为9,100万港元、7,710万港元、6,790万港元，23年首五个月纯利为2,290万港元；

20至22年经调整纯利分别为9,100万港元、7,710万港元、7,320万港元，23年首五个月经调整纯利为3,410万港元(若不涉及上市开支)。

公司的贷款产品专为满足面对财务困难、紧急情况或意外开支的次按贷款人的需求。贷款产品可分为三类︰

无抵押业主贷款：向属香港业主(大部分为居屋计划业主)的借款人提供无需提供任何抵押品的无抵押贷款；私人贷款：向个人提供的无抵押贷款，包括“7x24人工智能贷款”；及中小企贷款：向中小企提供的无抵押贷款，通常由中小企借款人的董事或股东提供个人担保。

公司主要收益来源为向借款人提供贷款产生的利息收入，截至20年底、21年底及22年底以及23年5月底，应收贷款分别为9.86亿港元、8.445亿港元、9.138亿港元及9.482亿港元。

集资所得其中约16.8%用于加强科技能力；约73.2%用于扩大贷款组合；约10%用作一般营运资金及一般企业用途。

上市后主要股东架构︰

主席李常盛先生及一致行动人士持股75%

其他公众股东持股25%

简评︰

K Cash集团于2006年创立，在整体无抵押贷款业务方面，是香港第四大持牌放债人；

以上限价1.96港元计算，市值约9.8亿港元，以22年经调整纯利约7,320万港元计算，市盈率约13.3倍。

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；智通财经编辑：陈雯芳。