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华创证券:维持波司登(03998)“强推”评级 目标价5.86港元
2022/09/23 06:05
大行研报
作者智通财经

智通财经获悉,华创证券发布研究报告称,维持波司登(03998)“强推”评级,预计2023-25财年归母净利润为24.5/29.3/34.3亿元,YoY+18.8%/+19.4%/+17.2%,估值极具性价比,参考DCF模型结果,目标价5.86港元。公司今年旺季准备充足,全新运动代言人加持品牌形象升级,新品类有望满足增量市场消费需求,销售表现蓄势待发。在新代言人+新品类共振下,看好其旺季销售表现。

报告中称,9月20日,公司官宣谷爱凌为波司登品牌代言人,并同步推出轻薄羽绒服系列产品。无论是作为运动员或时尚达人,谷爱凌无畏挑战、超越探索的形象与波司登打破界限、突破创新理念高度契合,深度匹配公司“重新定义羽绒服”的战略决心。谷爱凌身着波司登新款轻薄羽绒服,接连登上《VOGUE》及《ELLE》等一线时尚杂志内刊,打破传统产品单调的刻板印象,充分展现版型结构与面料材质的创新设计。

该行还提到,9月21日,波司登于上海举办轻薄羽绒服发布会,微信、抖音、天猫等多平台同步直播。新设计:轻薄新品分别从款式、材质和设计三方面颠覆传统羽绒服,款式组合多变、材质拼接及绗线设计。新品类:本次轻薄羽绒服主要分为四大产品线,满足消费者在多元场景的使用需求,分别为时尚轻暖系列、经典商务系列、高端轻暖系列及高端户外系列。新技术:新一代轻薄羽绒服采用“五大轻暖科技”,包括多层保暖、超轻裸肤、轻盈温暖、拒绝钻绒、智能防寒,在保暖性上提升70%,面料相较于普通轻薄羽绒服减轻18%,高绒子含量高达90%,每3厘米13针的设计能有效应对钻绒问题。

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